商廈租金今年恐再跌7%

疫情後本港經濟環境不似預期，商廈市場首當其衝。滙豐研究指，本港寫字樓收租股受到三重打擊，包括因混合工作模式令更多人在家工作，以及利率上升與寫字樓供應嚴重過剩，預期今年租金將再跌約5至7%。

該行指出，雖然本港寫字樓面積嚴重供過於求的現象普遍存在，但認為潛在封頂息率擴張及投資物業公允價值潛在下降，尚未完全反映在股價上。

收租股盈利承壓

滙豐研究又稱，本港寫字樓空置率升至約12.9%，創約20年來新高，雖然仍低於16%的全球水平，不過就比2003年沙士爆發期間的水平為高。市場氣氛疲弱，加上大量新寫字樓供應將加強租戶議價能力，該行料今年本港寫字樓租金續跌，而去年已挫約5.9%。

該行料，商廈收租股如置地公司和冠君產業信託(02778)，將在未來12個月面對盈利壓力，其在中環擁有更大敞口。該行並調低冠君及希慎興業(00014)等所覆蓋收租股的盈利預測，目標價也下降。

不過，該銀行認為太古地產(01972)的股息可見度較高，且購物商場盈利改善，足以抵銷寫字樓租金跌幅，故給予其「買入」評級。